मुंबई: शुक्रवार को दुबई एयर शो में देश में बना हल्का लड़ाकू विमान तेजस एमके1 (LCA Tejas Mk1) दुर्घटनाग्रस्त हो गया, जिसमें पायलट की मौत हो गई। पिछले दो सालों में यह दूसरी ऐसी घटना है। इस विमान को देश की अग्रणी रक्षा कंपनी हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स (HAL) ने बनाया है। दुर्घटना की खबर के बाद, शुक्रवार को HAL के शेयर की कीमत लगभग तीन-चौथाई गिरकर ₹4,593 पर बंद हुई। इस माहौल में, कई ब्रोक्रेज फर्मों ने आज यानी सोमवार को शेयर से क्या उम्मीद की जा सकती है, इस पर अपने विचार साझा किए हैं।

भावनात्मक असर, वित्तीय नहीं: एलारा कैपिटल

घरेलू ब्रोक्रेज फर्म एलारा कैपिटल (Elara Capital) ने अपनी रिपोर्ट में बताया है कि लड़ाकू विमान दुर्घटनाएँ आम हैं। अकेले 2025 में ही सात से अधिक दुर्घटनाएँ हुई हैं, जिनमें दो अमेरिकी फिफ्थ जनरेशन F-35 जेट शामिल थे। रूस के Su-30 और चीन के JF सीरीज के विमानों ने भी पिछले दशक में कई दुर्घटनाएँ झेली हैं।

एलारा कैपिटल का मानना है कि इस घटना का हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स पर ‘भावनात्मक’ असर पड़ सकता है, लेकिन LCA Tejas Mk1 की ऑर्डर बुक, राजस्व प्रवाह या डिलीवरी पर इसका कोई महत्वपूर्ण वित्तीय प्रभाव नहीं पड़ेगा। चूँकि दुर्घटना एक एयर शो के दौरान हुई है, न कि किसी मिशन के दौरान, इसलिए बार-बार मिशन दुर्घटनाओं के बाद तेजस Mk1 को ग्राउंड किए जाने की संभावना कम है।

निर्यात पर मामूली असर? ‘BUY’ रेटिंग बरकरार

ब्रोकरेज ने कहा कि लगातार दूसरी दुर्घटना निर्यात के शेड्यूल पर हल्का असर डाल सकती है। हालांकि, मौजूदा 83+97 Tejas Mk 1A ऑर्डर और उनकी डिलीवरी टाइमलाइन में कोई बड़ा बदलाव अपेक्षित नहीं है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि ये दोनों घटनाएँ LCA Tejas Mk1 विमानों से जुड़ी हैं, जो लगभग नौ वर्षों से उड़ान भर रहे हैं। भारतीय वायुसेना ने पहले ही 40 तेजस Mk1 विमानों का ऑर्डर दिया है, जिनमें से 38 की डिलीवरी हो चुकी है।

इन सभी पहलुओं को देखते हुए, एलारा कैपिटल ने HAL स्टॉक पर अपनी ‘BUY’ रेटिंग और ₹5680 के लक्ष्य मूल्य को बरकरार रखा है। यह लक्ष्य 38x सितंबर FY27E P/E गुणक पर आधारित है।

दुर्घटना के 3 कारण, CLSA की रिपोर्ट

वैश्विक ब्रोक्रेज फर्म सीएलएसए (CLSA) ने अपनी रिपोर्ट में दुबई एयर शो घटना के लिए तीन मुख्य कारण बताए हैं:

1. इंजन फेल्योर: तेजस विमान अचानक थ्रस्ट खो सकता है (जिसका आपूर्तिकर्ता GE है), जो इंजन की विफलता के कारण एक समस्या है।
2. एयरोडायनेमिक्स समस्या: नकारात्मक जी पैंतरेबाज़ी के कारण उत्पन्न एयरोडायनेमिक्स की वजह से जेट का संचालन बंद हो गया।
3. पायलट त्रुटि: यह पूरी तरह से पायलट की त्रुटि भी हो सकती है।

सीएलएसए ने भी HAL स्टॉक पर ‘आउटपरफॉर्म’ रेटिंग और ₹5436 का लक्ष्य मूल्य बनाए रखा है।

विशेषज्ञों के अनुसार, भारत की विमान पाइपलाइन का मूल्य ₹3 लाख करोड़ से अधिक है और सक्रिय लड़ाकू विमानों की संख्या 42 की तुलना में केवल 29 है। इसका मतलब है कि ऑर्डर बुक और डिलीवरी मजबूत रहेगी। हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स भारत के रक्षा उद्योग में एक लीडर और लंबी अवधि की वृद्धि के लिए एक मजबूत विकल्प बना रहेगा।